苹果业绩仍不稳：第一财季毛利率环比将下降

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北京时间12月30日消息，据国外媒体报道，美博客Businessinsider今天刊登了博主萨米（Sammy The Walrus IV）的文章，萨米在该文中对苹果2013财年第一财季的业绩进行了预测，相关内容如下：总体而言，苹果近期的不确定性仍将继续存在。

苹果2013财年第一财季营收预计将达到531亿美元（苹果自身的预期为520亿美元，业界平均预期为545亿美元）。我预计苹果的2013财年第一财季营收将同比增长23%。

苹 果2013财年第一财季毛利率预计将达到37.9%（苹果自身的预期为36%，业界平均预期为38.4%）。我认为，苹果2013财年第一财季的利率将环 比下滑，主要是受大范围的更新产品影响。对苹果而言，利率仍然是近期的一个未知的重要因素。苹果公司管理层预计的36%也比2012财年第一财季的 44.7%低8.7%，这样，苹果的每股摊薄利润将很难实现增长。不过，我还是认为，苹果整个2013年的利率将会增长，但是，更多的疲软势头，或者是小 幅度反弹都可能会导致苹果未来的每股摊薄利润增长面临压力。

我预计苹果2013财年第一财季每股摊薄利润将达到12.75美元（苹果自身的 预期为11.75美元，业界平均预期为13.33美元）。我预计苹果苹果2013财年第一财季每股摊薄利润将同比下降1%，而且我的预期值也低于业界平均 预期值，之所以如此，主要是因为我对苹果的利率预期值更低。

从单位产品的销售和一座座来看，我认为，苹果2013财年第一财季的Mac销量 将达到520万台（同比大致相当）。在我看来，苹果的Mac销量增幅仍将缓慢，主要是因为苹果电脑和智能手机仍在不断地满足消费者的计算新需求。我预计在 假日购物旺季的推动下，便携式电脑产品的销量将增加10%，而台式电脑销量可能将下降30%。

我预计苹果2013财年第一财季的iPad销 量将达到2240万台（同比增长56%）。我认为，苹果2013财年第一财季的iPad销量将创下新的最高记录。具体而言，我预计2013财年第一财季 iPad mini销量大约在800万台到1000万台之间，预计iPad 2将在1200万台到1300万台之间。iPad mini于今年11月2日推向市场，受到了市场巨大的欢迎。iPad mini在推出后的三天之内，销量就达到了300万台。我预计，苹果大显示屏的iPad平板电脑在消费者在中受欢迎的比例约在25%到35%之间（预计约 三分之一的消费者愿意购买苹果更大显示屏的iPad平板电脑，而不是iPad mini）。展示未来，我认为，iPad mini的销量也将逼近大显示屏的iPad，纵使不超过大显示屏iPad。

我认为，苹果2013财年第一财季的iPod销量将达到1200 万部（同比下滑16%）、iPhone销量将达到4780万部（同比增长39%）。苹果在实现美国与其它国家和地区的iPhone 5供应与需求之间的平衡方面已经取得了巨大的进步。我对苹果2013财年第一财季的iPhone 5销量预测主要是根据AT&T(美国电报电话公司)近期对今年10月和11月的智能手机销量所作的评论。

在最近的两个财季中，苹果 的每投摊薄利润均未达到华尔街分析师的平均预期值，如果在未来几周内，苹果分析师不下调苹果2013财年第一财季的预期值，那么苹果连续三个财季的利润不 及华尔街分析师预期的局面将很可能会出现。尽管很难指出哪一个因素导致了苹果运营表现发生了根本性的变化，但无论如何，苹果过去两个财季的确存在一些令人 担忧的因素，包括利率巨大变化，以及iPad和iPhone增长幅度下降等。另外，全球经济的疲软势头是否也对苹果带来了一些冲击？产品发布周期是否仍与 消费者的需求不一致？

悲观者的论调认为，苹果在2010年到2011年这两年期间的增长有点异常，在这两年中，苹果的两款新产品 （iPhone和 iPad）极大地推动了苹果每股摊薄利润的巨大增长。面向未来，这些悲观人士认为，苹果的利率将会进一步下滑，并将由此遏制每股摊薄利润的增长。未来的多 种产品也将缺乏推动苹果营收和每股摊薄利润增长所需的动力。

与之相反的是，乐观者的论调则集中在iPhone和iPad等产品方面，并认为，苹果凭借这些产品而成为各自行业的领导者，尽管苹果目前出现了短暂的利率下滑的现象，但却体现了苹果是在对产品进行更新，而不是对运营方式作出大幅调整。

2013 财年第一财季是否能够成为苹果的拐点？在我看来，仅看一个季度，还不足以表明苹果会长久发展动力。如今，iPhone已经进入了第6个年头（iPod近期 也刚刚庆祝了第11个年头），各产品线的营收100%增长的时代可能已经一去不复返了，但是，仍有证据表明，苹果仍需要更加频繁地更新产品，以适应市场需 求，这样将会苹果带来长期的利润，不过短期的成本也将增加。

苹果的一些坚定支持者近期也宣称，苹果另一个“糟糕的”财季（依据每股摊薄利润 表现判断）将预示着一个全新苹果的到来，一个不会有太多关注的苹果时代，但我并不这么认为，仅仅是一个季度，特别是在商业表现（产品更新和管理层重组）出 现明显变化的情况下，还不足以体现苹果长期的状况就已经发生了变化。如果投资者因为苹果的近期不确定性而决定抛弃苹果，这种决定可难会在几个月前就已经作 出。持续的利率不确定性也可能会产生这样一种局面，即每股摊薄利润可能会在2013年和2014年出现加速增长的局面，尽管产品销量增长缓慢。

苹果未来3到5年将取决于公司管理层推出新产品的能力